États-Unis

• L’économie américaine continue de faire preuve de résilience, avec une croissance soutenue de la masse salariale, des mises à pied historiquement faibles et un secteur manufacturier qui renoue avec l’expansion après un ralentissement prolongé. La demande sous-jacente demeure solide et les données pointent vers une croissance plutôt que vers une récession, bien qu’un conflit prolongé ou une reprise des combats pourrait peser sur le PIB en cours d’année.

Canada

• Le Canada s’engage dans une année 2026 difficile, avec une croissance à la traîne par rapport aux États-Unis et plusieurs régions qui stagnent ou reculent. Les pertes d’emplois dans le secteur privé, la fragilité des consommateurs et le ralentissement de la confiance des entreprises continuent de peser sur la croissance, touchant particulièrement durement la fabrication, la construction, le commerce de détail et l’emploi des jeunes. Les provinces pétrolières et gazières offrent un certain amortissement, mais la situation globale demeure fragile.

International

• Les marchés mondiaux des matières premières demeurent très sensibles aux développements au Moyen-Orient, les prix du pétrole étant susceptibles de fluctuer fortement selon que le blocus naval se poursuit ou non. Un accord de paix pourrait faire baisser les prix du pétrole et stimuler la demande industrielle, tandis qu’un conflit prolongé soulèverait des inquiétudes de récession et ferait grimper les coûts dans les secteurs de l’énergie, des métaux, des engrais, du transport maritime et des matériaux de construction.